Riskifondide strateegia

Riskifondide strateegia

riskifondid

Riskifondid on alternatiivsed investeeringud, mis kasutavad turuvõimalusi enda kasuks ja on üldjuhul kättesaadavad ainult akrediteeritud investoritele. Need nõuavad väärtpaberite ja börsikomisjoni (SEC) reguleerimist palju vähem kui muud sellised investeerimisfondid. On fonde, mis nõuavad teistest suuremat alginvesteeringut ja väljamaksed võtavad tavaliselt aega. Enamik riskifonde on samuti mittelikviidsed, mis tähendab, et investorid peavad oma raha investeerima pikema aja jooksul.

Riskifondide strateegia

Seetõttu kasutatakse erinevaid riskifondide strateegiamudeleid, et investorid saaksid aktiivset tootlust teenida. Potentsiaalsed riskifondide investorid peavad mõistma, kuidas need fondid raha teenivad, ja riski / tulu suhet, mida nad võtavad nendesse finantstoodetesse investeerides.

Riskifondide strateegia: finantsvõimendus

Riskifondid on mitmekülgsed investeerimisfondid, mis saavad kasutada finantsvõimendust, tuletisinstrumente ja aktsiate lühikesi positsioone. Riskifondidel on seetõttu võimalus oma investorite jaoks erinevate strateegiate kaudu aktiivset tootlust saavutada. Ehkki ükski riskifond ei ole sama, suudavad enamus tootlust saavutada allpool toodud konkreetsete strateegiate abil. Riskifondide strateegiad ulatuvad pikkadest ja lühikestest aktsiahindadest kuni turuneutraalsete hindadeni.

Pikk / lühike omakapital

Strateegia, mille algatas 1949 Alfred W. Jones, on endiselt kasutusel ja on esimene riskifond, kes valis pika lühikese aktsiastrateegia. Omakapitali uuringud näitavad oodatud võitjaid ja kaotajaid, miks mitte võtta seisukoht mõlema suhtes?

Võtke pika positsiooni eeldatavate võitjate kohta tagatisena, et finantseerida kaotajate lühikesi positsioone. Kombineeritud portfell loob rohkem võimalusi idiosünkraatiliseks (st aktsiaspetsiifiliseks) kasumiks, vähendades tururiski lühikeste pükstega, mis kompenseerivad pika turupositsiooni.

Turu neutraalse riskifondi strateegia

Turuneutraalne riskifond soovib, et turu puhaspositsioon oleks null. See tähendab, et juhid genereerivad kogu oma tootluse aktsiavalikust. Sellel strateegial on madalam risk kui kaua kallutatud strateegial - kuid ka oodatav tootlus on madalam.

Sest enamik riskifondide juhid ei maanda kogu oma pikaajalist turuväärtust lühikeste positsioonide vastu, pikaajalistel ja lühiajalistel riskifondidel ei ole pikaajalist netoriski. Mõlemal on sama turuväärtus ja mõlemad kaitsevad lühikese kuni pikaajalise volatiilsuse eest.

See tähendab, et juht saab kogu oma tulu aktsiavalikust, kuid mitte lühiajalisest tururiskist, mis võib portfelli tootlust negatiivselt mõjutada. Sellel strateegial on pikaajaline, kallutatud strateegia, kuid see sõltub aktsiate valikust, mis töötab ainult siis, kui aktsiad tõusevad ja langevad ühtselt. Eeldatav tootlus on samuti madalam.

Arbitraažfondide ühinemise riskifondide strateegia

Ühinemiste arbitraaži peetakse sageli ühte tüüpi sündmustepõhiseks riskifondide strateegiaks. Enne või vahetult pärast aktsiate vahetustehingu väljakuulutamist võib riskifondide valitseja osta sihtettevõtte aktsiaid ja müüa ostva ettevõtte aktsiaid ühinemislepingus ettenähtud suhtarvuga.

Kuid ühinemise arbitraaži riskifondide strateegiatega kaasnevad riskid on see, et mis tahes tehingu suhtes kehtivad tavaliselt teatud tingimused:

  • Normatiivne kinnitamine
  • Sihtettevõtte aktsionäride poolthääl
  • Mingeid olulisi ebasoodsaid muutusi sihtmärgi äris ega finantsolukorras

Omandamistegevuse määravad mitmed tegurid, sealhulgas ettevõtte turukapitalisatsiooni suurus, varade kvaliteet ja portfelli likviidsusaste.

Pärast aktsiatehingu väljakuulutamist saavad riskifondide valitsejad osta pakutava ettevõtte aktsiaid ja seejärel müüa ostetud ettevõtte aktsiaid ühinemislepingus nõutud proportsioonis. Tehingu käigus kaubeldakse sihtettevõtte aktsiatega sulgemise ajal makstava raha allahindlusega või hinnavahega, mis hüvitatakse investoritele pärast tehingute sulgemist. Juhid peavad maanduma mitmete tegurite vastu, sealhulgas oma portfelli suurus, vara kvaliteet ja portfelli likviidsuse tase.

Kuna ühinemise arbitraažiga kaasneb ebakindlus, peavad riskifondide valitsejad iga tehingut hoolikalt hindama ja sellega kaasnevad riskid aktsepteerima. Kui tehing lõpeb, annab spread tootlust, olenemata sellest, mis turul juhtub, kuid ostjad peavad maksma aktsia hinnale suure preemia, nii et investorid võivad varingu korral oodata suurt kahjumit. Muidugi kannab see strateegia märkimisväärseid riske ja võib investoritele palju valu tekitada.

Seepärast tuleb seda tüüpi strateegiates osalemist täielikult teavitada riskidest ja võimalikest eelistest.

Vahetatava vahekohtu riskifondi strateegia

Vahetatavad arbitraaži riskifondid koosnevad tavaliselt kahte tüüpi investeeringutest: vahetusvõlakirjad ja vahetusaktsiate optsioonid. Vahetatav võlakiri on hübriidkindlustus, mis ühendab otsese forward-võlakirja aktsiaoptsiooniga. Kui kavandatakse ühinemist, saab seda teha ilma ettevõtte kehtestatud tingimusteta, kuid see võib lõpuks olla määrusega keelatud.

Juhid püüavad säilitada "delta-neutraalset" positsiooni, kus võlakirjade ja aktsiate positsioonid on turukõikumiste ajal omavahel tasakaalus. Delta neutraalsuse säilitamiseks peavad kauplejad suurendama oma riskimaandamist ja hindade tõustes müüma rohkem aktsiaid ning lühikese müügi aktsiaid, et vähendada riskide maandamist, kui hinnad langevad. See sunnib neid kas madala hinnaga või kõrge hinnaga müüma ja vastupidi, kogutootluseks 10% või rohkem aastas.

Fondid õitsevad, kui volatiilsus on kõrge või väheneb, kuid nad võitlevad selle tõustes, nagu näiteks S & P 500 puhul. Mida rohkem aktsiaid hüppab, seda rohkem on võimalusi kohaneda volatiilsusega, mis võib põhjustada järsu tõusu või languse. aktsia hind.

Konverteeritava arbitraažiga kaasneb ka sündmuste risk: kui emitendist saab ülevõtmise sihtmärk, saavad juhid riskimaandamist korrigeerida, kuid see võib tuua kaasa olulisi kaotusi, eriti kui aktsia kaotab väärtuse.

Üritustel põhinev riskifondide strateegia

Seda tüüpi strateegia töötab kõige paremini majandusliku tugevuse perioodidel, kui äritegevus kipub olema kõrge. See sündmustele suunatud strateegia jääb aktsiate ja fikseeritud tulu piiridest allapoole, kuid on siiski hea investeering.

Riskifondid kasutavad seda strateegiat, et osta finantsraskustes olevate ettevõtete aktsiaid, kuid pole veel pankrotiavaldust esitanud. Kui ettevõte pole veel pankrotiavaldust esitanud, saavad juhid aktsiate vahetamise teel läbirääkimiste teel müüa lühikese kapitali ja kihla vedada, et aktsiad kukuvad, kui ta esitab pankroti. Juhid keskenduvad sageli ettevõtetele, mis on juba pankrotis ja kelle vanem võlg on nominaalväärtuses tagasi makstud. Juba pankrotis olevate ettevõtete jaoks võib paremat kaitset pakkuda allutatud võlg, mille ümberkorraldamise korral on tagasimaksed madalamad.

Ettevõtete ümberkorraldamine ei lähe alati nii, nagu juhid plaanivad, ning muutuvad finants- ja turutingimused võivad tulemusi ka halvemini või halvemini mõjutada. Mõnel juhul võib olukord venida kuid või isegi aastaid, mille jooksul võib kannatanud ettevõtte äri halveneda. Sündmuste ja ürituste sektori investorid peavad olema valmis võtma teatud riski, kuid neil peab olema ka kannatlikkust.

Krediidipõhised riskifondide strateegiad

Enamik riskifondide laenustrateegiaid põhineb kapitali struktuuri arbitraažil, sarnaselt sündmustele suunatud tehingutega. Juhid otsivad võimalusi kõrge riskiga ja madala tootlusega varade, näiteks aktsiate, võlakirjade ja tuletisinstrumentide osas.

Riskifondide fikseeritud tuluga strateegiad

Riskifondid keskenduvad laenudele, mitte intressidele ja paljud juhid müüvad oma intressimäärariski maandamiseks. Mõned kauplevad hüpoteeklaenuga tagatud väärtpaberitega, nagu hüpoteegivõlakirjad, krediidiriski vahetustehingud ja muud tuletisinstrumendid, kuid paljud ei tee seda.

Riskifondid, mis tegelevad fikseeritud tulumääraga arbitraažiga, jahvatavad valitsuse võlakirjade tootlust, välistades krediidiriski. Need fondid kasutavad tavaliselt kõrget finantsvõimenduse määra muidu tagasihoidliku tootluse suurendamiseks, kuid definitsiooni järgi suurendab võimendus kaotuse riski, kui juht eksib. Kui eeldate, et pikaajalised intressimäärad tõusevad võrreldes lühiajaliste intressimääradega, ostate ja müüte ühel turul ning seejärel müüte ja ostate teisel turul.

Makromajandusliku riskifondi strateegia

Mõned riskifondid analüüsivad, kuidas makromajanduslikud suundumused mõjutavad kogu maailma intressimäärasid, valuutasid, toorainet või aktsiaid, ning võtavad pikki või lühemaid positsioone kumbki varaklassi suhtes, mis on nende vaadete suhtes kõige tundlikum. Juhid teevad sageli suuri panuseid ja nende positsioonid on mõnevõrra isiklikud tunded. Paljud positsioonid ei lahku, ehkki nende saavutamisel võib tootlus olla märkimisväärne.

Kvantifondid

Kvantfond on riskifond, mis kasutab investeerimisotsuste langetamiseks ja tehingute tegemiseks statistilisi võtteid, matemaatilist modelleerimist ja automatiseeritud algoritme, mitte fundamentaalset analüüsi ja inimese hinnanguid. Kvantfondide kohta on viimastel aastatel palju kirjutatud ja see pole kaugeltki keeruline, et kvantfondi aluseks olev metoodika oleks suhteliselt lihtne.

Kvantfond tugineb üksnes statistilistele järeldustele ja matemaatilisele modelleerimisele, et prognoosida teatud sündmuste tulemust aktsia hinna või kauba väärtuse põhjal. Kvantifondid kasutavad tehisintellekti, et täpseks prognoosimiseks analüüsida ja modelleerida tuhandeid erinevusi või tulemusi. Heki riskifondide strateegia on oluline osana üldisest riskifondidest.