Hedge-Fonds-Strategie

Hedge-Fonds-Strategie

Hedge Fonds

Hedge Funds sind alternative Anlagen, die Marktchancen zu ihrem Vorteil nutzen und im Allgemeinen nur akkreditierten Anlegern zugänglich sind. Sie erfordern weit weniger Regulierung durch die Securities and Exchange Commission (SEC) als andere solche Investmentfonds. Es gibt Fonds, die eine größere Anfangsinvestition erfordern als andere, und Auszahlungen erfordern normalerweise Zeit. Die meisten Hedge-Fonds sind auch illiquide, was bedeutet, dass Anleger ihr Geld über einen längeren Zeitraum anlegen müssen.

Hedge-Fonds-Strategie

Daher werden verschiedene Hedge-Fonds-Strategiemodelle verwendet, um es den Anlegern zu ermöglichen, aktive Renditen zu erzielen. Potenzielle Hedge-Fonds-Anleger müssen verstehen, wie diese Fonds Geld verdienen und welches Risiko-Ertrags-Verhältnis sie eingehen, wenn sie in diese Finanzprodukte investieren.

Hedge-Fonds-Strategie: Hebelwirkung

Hedge Funds sind vielseitige Anlageinstrumente, die Hebel, Derivate und Short-Positionen in Aktien einsetzen können. Hedge Funds haben daher die Möglichkeit, durch unterschiedliche Strategien aktive Renditen für ihre Anleger zu erzielen. Obwohl kein Hedgefonds derselbe ist, können die meisten mit den unten beschriebenen spezifischen Strategien Renditen erzielen. Die Strategien von Hedgefonds reichen von langen und kurzen Aktienkursen bis zu marktneutralen.

Long / Short-Eigenkapital

Die Strategie, die 1949 von initiiert wurde Alfred W. Jones, wird noch verwendet und ist der erste Hedgefonds, der sich für eine Long-Short-Aktienstrategie entscheidet. Aktienanalyse zeigt erwartete Gewinner und Verlierer. Warum also nicht zu beiden Stellung nehmen?

Nehmen Sie Long-Positionen zu erwarteten Gewinnern als Sicherheit, um Short-Positionen bei den Verlierern zu finanzieren. Das kombinierte Portfolio bietet mehr Möglichkeiten für eigenwillige (dh aktienspezifische) Gewinne und reduziert das Marktrisiko, da die Short-Positionen das langfristige Marktengagement ausgleichen.

Marktneutrale Hedge-Fonds-Strategie


Der marktneutrale Hedgefonds strebt ein Netto-Marktengagement von Null an. Dies bedeutet, dass Manager ihre gesamte Rendite aus der Aktienauswahl erzielen. Diese Strategie hat ein geringeres Risiko als eine Strategie mit langen Vorurteilen - aber auch die erwarteten Renditen sind niedriger.

Weil die meisten Hedgefonds-Manager Sichern Sie nicht ihren gesamten langfristigen Marktwert gegen ihre Short-Positionen. Langfristige und kurzfristige Hedge-Fonds haben kein langfristiges Nettomarktrisiko. Beide haben den gleichen Marktwert und sichern sich gegen kurz- bis langfristige Volatilität ab.

Dies bedeutet, dass der Manager seine gesamte Rendite aus der Aktienauswahl erhält, jedoch nicht aus dem kurzfristigen Marktrisiko, das sich negativ auf die Performance des Portfolios auswirken kann. Diese Strategie hat eine langfristige, voreingenommene Strategie, hängt jedoch von der Aktienauswahl ab, die nur funktioniert, wenn die Aktien gleichzeitig steigen und fallen. Die erwarteten Renditen sind ebenfalls niedriger.

Merger Arbitrage Hedge Fund Strategie

Fusionsarbitrage wird häufig als eine Art ereignisgesteuerte Hedge-Fonds-Strategie angesehen. Vor oder unmittelbar nach Bekanntgabe einer Börsentransaktion kann der Hedgefondsmanager Anteile an der Zielgesellschaft kaufen und die Anteile der kaufenden Gesellschaft in dem im Fusionsvertrag festgelegten Verhältnis leerverkaufen.

Die mit Fusionsarbitrage-Hedgefonds-Strategien verbundenen Risiken bestehen jedoch darin, dass ein Geschäft normalerweise bestimmten Bedingungen unterliegt:

  • Behördliche Genehmigung
  • Eine positive Abstimmung durch die Aktionäre der Zielgesellschaft
  • Keine wesentlichen nachteiligen Änderungen in der Geschäfts- oder Finanzlage des Ziels

Die Akquisitionstätigkeit wird von einer Reihe von Faktoren bestimmt, darunter die Größe der Marktkapitalisierung eines Unternehmens, die Qualität seiner Vermögenswerte und der Liquiditätsgrad seines Portfolios.

Nach Bekanntgabe einer Aktientransaktion können Hedgefondsmanager Anteile an der übernehmenden Gesellschaft kaufen und anschließend Anteile an der erworbenen Gesellschaft in dem im Fusionsvertrag festgelegten Verhältnis verkaufen. Während der Transaktion werden die Aktien des Zielunternehmens mit einem Abschlag auf die zum Zeitpunkt des Abschlusses zu zahlenden Barmittel oder mit einem Spread gehandelt, der die Anleger nach Abschluss der Transaktionen entschädigt. Manager müssen sich gegen eine Reihe von Faktoren absichern, darunter die Größe ihres Portfolios, die Qualität ihrer Vermögenswerte und die Liquidität ihres Portfolios.

Da Fusionsarbitrage mit Unsicherheiten einhergeht, müssen Hedgefondsmanager jede Transaktion sorgfältig bewerten und die damit verbundenen Risiken akzeptieren. Wenn der Deal zustande kommt, wird der Spread eine Rendite bringen, egal was auf dem Markt passiert, aber Käufer müssen eine hohe Prämie auf den Aktienkurs zahlen, sodass Anleger im Falle eines Zusammenbruchs einen großen Verlust erwarten können. Natürlich birgt diese Strategie erhebliche Risiken und kann den Anlegern große Schmerzen bereiten.

Die Teilnahme an dieser Art von Strategie muss daher umfassend über die Risiken und potenziellen Vorteile informiert werden.

Strategie für wandelbare Arbitrage-Hedgefonds

Wandelbare Arbitrage-Hedgefonds bestehen in der Regel aus zwei Arten von Anlagen: Wandelanleihen und Wandelaktienoptionen. Eine Wandelanleihe ist eine Hybridversicherung, die eine Direktanleihe mit einer Aktienoption kombiniert. Wenn eine Fusion geplant ist, kann sie ohne von einem Unternehmen auferlegte Bedingungen durchgeführt werden, kann aber letztendlich durch Vorschriften verboten werden.

Manager versuchen, eine „Delta-neutrale“ Position beizubehalten, in der Anleihen- und Aktienpositionen bei Marktschwankungen gegeneinander abgewogen werden. Um die Delta-Neutralität aufrechtzuerhalten, müssen Händler ihre Absicherung erhöhen und mehr Aktien bei steigenden Preisen leerverkaufen und Leerverkäufe tätigen, um die Absicherung bei fallenden Preisen zu verringern. Dies zwingt sie, entweder günstig zu kaufen oder teuer zu verkaufen und umgekehrt, was einer Gesamtrendite von 10% oder mehr pro Jahr entspricht.

Fonds gedeihen, wenn die Volatilität hoch oder rückläufig ist, aber sie kämpfen, wenn sie steigen, wie im Fall des S & P 500. Je mehr Aktien springen, desto mehr Möglichkeiten bestehen, sich an die Volatilität anzupassen, die einen starken Anstieg oder Abfall verursachen kann der Aktienkurs.

Die wandelbare Arbitrage birgt auch ein Ereignisrisiko: Wenn der Emittent zum Übernahmeziel wird, können die Manager die Absicherung anpassen. Dies kann jedoch zu erheblichen Verlusten führen, insbesondere wenn eine Aktie an Wert verliert.

Event Driven Hedge Fund Strategie

Diese Art von Strategie funktioniert am besten in Zeiten wirtschaftlicher Stärke, in denen die Geschäftstätigkeit tendenziell hoch ist. Diese ereignisorientierte Strategie liegt unterhalb der Grenzen von Aktien und festverzinslichen Wertpapieren, ist aber dennoch eine gute Investition.

Hedge Funds nutzen diese Strategie, um Anteile an Unternehmen zu kaufen, die sich in finanziellen Schwierigkeiten befinden, aber noch keinen Insolvenzantrag gestellt haben. Wenn das Unternehmen noch keinen Insolvenzantrag gestellt hat, können Manager Short-Kapital verkaufen und darauf wetten, dass die Aktien fallen, wenn es durch Aushandlung eines Aktientauschs Insolvenz anmeldet. Manager konzentrieren sich häufig auf Unternehmen, die bereits bankrott sind und deren vorrangige Verbindlichkeiten zum Nennwert zurückgezahlt wurden. Für Unternehmen, die bereits bankrott sind, können nachrangige Verbindlichkeiten, die im Falle einer Umstrukturierung für geringere Rückzahlungen in Frage kommen, einen besseren Schutz bieten.


Unternehmensumstrukturierungen verlaufen nicht immer nach Plan der Manager, und sich ändernde Finanz- und Marktbedingungen können sich auch positiv oder negativ auf die Ergebnisse auswirken. In einigen Fällen kann sich die Situation über Monate oder sogar Jahre hinziehen, in denen sich das Geschäft des betroffenen Unternehmens verschlechtern kann. Investoren im Event- und Eventbereich müssen bereit sein, ein gewisses Risiko einzugehen, aber auch Geduld haben.

Kreditbasierte Hedgefonds-Strategien

Die meisten Kreditvergabestrategien für Hedgefonds basieren auf Arbitrage der Kapitalstruktur, ähnlich wie bei ereignisorientierten Transaktionen. Manager suchen nach Möglichkeiten für risikoreiche und renditearme Vermögenswerte wie Aktien, Anleihen und Derivate.

Fixed-Income-Strategien für Hedgefonds

Hedge-Fonds konzentrieren sich auf Kredite, nicht auf Zinsen, und viele Manager verkaufen, um ihr Zinsrisiko abzusichern. Einige handeln mit hypothekenbesicherten Wertpapieren wie Hypothekenanleihen, Credit Default Swaps und anderen Derivaten, viele jedoch nicht.

Hedge-Fonds, die sich mit festverzinslicher Arbitrage befassen, erzielen Renditen aus Staatsanleihen und eliminieren das Kreditrisiko. Diese Fonds verwenden normalerweise eine hohe Leverage Ratio, um ansonsten bescheidene Renditen zu steigern. Per Definition erhöht Leverage jedoch das Verlustrisiko, wenn der Manager falsch liegt. Wenn Sie erwarten, dass die langfristigen Zinssätze im Vergleich zu den kurzfristigen Zinssätzen steigen, kaufen und verkaufen Sie in einem Markt und verkaufen und kaufen dann in einem anderen.

Makro-Hedgefonds-Strategie

Einige Hedgefonds analysieren, wie sich makroökonomische Trends auf Zinssätze, Währungen, Rohstoffe oder Aktien auf der ganzen Welt auswirken, und gehen Long- oder Short-Positionen in der Anlageklasse ein, die für ihre Ansichten am empfindlichsten ist. Manager machen oft große Einsätze und ihre Positionen sind etwas persönliches Gefühl. Viele Positionen werden nicht vergeben, obwohl die Renditen bei diesen Positionen erheblich sein können.

Quant Funds

Ein Quant-Fonds ist ein Hedgefonds, der statistische Techniken, mathematische Modelle und automatisierte Algorithmen anstelle von Fundamentalanalysen und menschlichem Urteilsvermögen verwendet, um Anlageentscheidungen zu treffen und Trades auszuführen. In den letzten Jahren wurde viel über Quant-Fonds geschrieben, und die Methodik eines Quant-Fonds ist keineswegs komplex, sondern relativ einfach.

Ein Quant Fund stützt sich ausschließlich auf statistische Inferenz und mathematische Modellierung, um das Ergebnis bestimmter Ereignisse anhand eines Aktienkurses oder eines Rohstoffwerts vorherzusagen. Quant Funds verwenden AI, um Tausende von Abweichungen oder Ergebnissen zu analysieren und zu modellieren, um genaue Vorhersagen zu treffen. Die Quant Hedge Fund-Strategie ist als Teil eines gesamten Hedge Fund wichtig.